Chứng quyền bảo đảm chỉ mới xuất hiện trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong vòng 2 năm trở lại đây. Nhưng nó đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa lớn khi có tỷ suất lợi nhuận cực kỳ ấn tượng trong giai đoạn thị trường Uptrend. Trên thực tế, nhiều nhà đầu tư gọi tắt Chứng quyền có Bảo hiểm là Chứng quyền. Chứng quyền cổ phiếu là một loại chứng khoán do một doanh nghiệp phát hành nhằm trao cho người mua quyền mua cổ phiếu của doanh nghiệp đó trong tương lai với mức giá xác định trước. Thị trường chứng quyền cũng đang là mối quan tâm của các doanh nghiệp trong và ngoài nước.
Ví dụ: Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát phát hành chứng quyền CHPG với giá 1.000 đồng / chứng quyền, thời hạn 1 năm. Người sở hữu chứng quyền này sẽ được mua cổ phiếu HPG với giá 45.000 đồng / cổ phiếu. Điều này có nghĩa là dù giá cổ phiếu HPG có biến động như thế nào thì bạn vẫn có quyền mua cổ phiếu này với giá mới là 45.000 đồng / cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu xuống quá thấp, dưới 44.000 đồng / cổ phiếu, bạn có thể lựa chọn không thực hiện quyền mua cổ phiếu và chịu lỗ 1.000 đồng / cổ phiếu. Hãy cùng chúng tôi tìm hiểu những biến động của thị trường chứng quyền ngày 24/6 nhé.
Biến động thị trường chứng quyền
Thị trường chứng quyền kết thúc phiên giao dịch ngày 23/06/2021 với 46 mã giảm giá. 14 mã tăng giá và 5 mã đứng giá. Trong đó, CVNM2102 và CTCH2102 là hai mã chứng quyền giảm mạnh nhất thị trường với mức giảm lần lượt 13.5% và 11.9%.
Ở chiều ngược lại, nổi bật nhất vẫn là các chứng quyền VPB khi tất cả 4 mã chứng quyền đều ngược dòng thành công. Trong đó CVPB2104 dẫn đầu với mức tăng 15.1%. CVPB2103 tăng 8.7%, CVPB2101 tăng 7.3% và CVPB2015 tăng 6.3%. Khối lượng giao dịch của thị trường chứng quyền trong phiên ngày 23/06/2021 đạt 7.8 triệu đơn vị. Giảm 1.34%. Giá trị giao dịch đạt 38.1 tỷ đồng, giảm 9.86% so với phiên ngày 22/06/2021.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 23/06/2021 với tổng mức bán ròng đạt 63.2 ngàn đơn vị. Trong đó, CHPG2107 và CHPG2108 là hai mã chứng quyền bị khối ngoại bán ròng nhiều nhất. Cũng trong phiên giao dịch ngày 23/06/2021; CPDR2101 và CHPG2108 là hai mã chứng quyền có giao dịch sôi động nhất. Tuy nhiên, nếu xét về giá trị giao dịch thì CVPB2103 lại là mã dẫn đầu thị trường.
Định giá thị trường chứng quyền
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/06/2021. Khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau: Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ); sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn; với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Theo định giá trên, CVPB2101 và CHPG2103 hiện đang là hai mã chứng quyền; có mức định giá hấp dẫn nhất. Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Theo đó, CMWG2103 và CVRE2102 hiện là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường. Nó ở mức lần lượt là 8.55 và 7.75 lần.
Lợi ích khi đầu tư vào chứng quyền
- Tỷ suất sinh lợi cao: CW có biên độ dao động giá lớn. Về lý thuyết giá CW có thể biến động 100%-200% hoặc hơn trong 1 ngày. Vậy kể từ khi NĐT mua CW đến ngày CW về (T+2) hoàn toàn có thể nhân đôi; nhân ba tài khoản. Điều này là không thể với Chứng khoán cơ sở do biên độ dao động 1 ngày ở HOSE chỉ là 7%. Ở HNX là 10% và ở UPCOM là 15%.
- Giúp xác định mức lỗ tối đa, lãi không giới hạn. Nếu như giá chứng khoán cơ sở không đi theo dự kiến nhà đầu tư chỉ chịu lỗ tối đa bằng với phần phí mua chứng quyền. Phần phí này chỉ bằng 7%-15% giá mua CKCS.
- Giao dịch dễ dàng, tương tự như chứng khoán cơ sở. Nhà đầu tư có thể mua bán chứng quyền trên tài khoản chứng khoán cơ sở; mà không cần mở tài khoản mới. NĐT không cần mở tài khoản Chứng khoán tại CTCK phát hành CW vẫn có thể giao dịch được CW đó trên sàn.